Umetna inteligenca je na novo napisala zgodovino borze. Družba Nvidia je postala simbol celotnega obdobja in prestopila prag, ki se je še pred nekaj leti zdel nemogoč. Kateri dejavniki so botrovali temu zgodovinskemu trenutku in kaj to pomeni za vlagatelje?
Kdaj tržna kapitalizacija nima več omejitev
Še pred nekaj leti sta na tehnoloških lestvicah prevladovala Apple in Microsoft. Danes pa vodilno vlogo prevzema nov velikan, katerega rast bo zaznamovala celotno desetletje vlaganja. Nvidia $NVDA je postala prvo podjetje v zgodovini, ki je preseglo mejo 5 bilijonov dolarjev tržne kapitalizacije.
Ta trenutek ni le simbol moči trenda umetne inteligence, temveč tudi dokaz, da se je naložbena paradigma temeljito spremenila. Nvidia je postala hrbtenica digitalne infrastrukture - tako kot je bil nekoč Microsoft $MSFT hrbtenica osebnega računalništva.
Kaj je sprožilo nadaljnjo rast
V sredo so se delnice družbe Nvidia po odprtju trga povečale kar za 4,6 %, s čimer je podjetje preseglo ključni prag. Razpoloženje na trgu je spodbudila kombinacija dveh dejavnikov:
- Optimizem glede poslov na Kitajskem.kjer je predsednik Trump namignil na morebitno odobritev izvoza čipov Blackwell,
- a val pozitivnih novic s tehnološke konference GTC v Washingtonu.kjer je Nvidia napovedala številna strateška partnerstva in nove projekte.
Trump je omenil, da se bo z izvršnim direktorjem Jensenom Huangom osebno pogovoril o "Blackwellih" - novi generaciji čipov umetne inteligence, ki bi lahko dobili izjemo za izvoz na Kitajsko. S tem bi se odprl ogromen trg, ki je bil do zdaj zaprt zaradi sankcij.
GTC: kjer Nvidia narekuje tempo inovacij
Na konferenci GTC je podjetje predstavilo celoten ekosistem partnerstev, ki sega od vladnih ustanov do farmacevtskih in telekomunikacijskih velikanov:
- Sodelovanje z ameriškim ministrstvom za energijo pri izgradnji sedmih superračunalnikov, od katerih bo eden uporabljal 10.000 grafičnih procesorjev Blackwell.
- zavezništvo z Uberjem za razvoj flote avtonomnih vozil.
- Dobava 1.000 grafičnih procesorjev vodilnemu farmacevtskemu podjetju Eli Lilly. za pospeševanje razvoja zdravil.
- Sodelovanje s podjetji Nokia, Cisco in T-Mobile. za razvoj tehnologije 6G.
- Nova odprta arhitektura NVQLinkza pospešitev razvoja kvantnega superračunalništva v sodelovanju s podjetjema Rigetti in IonQ.
- Povezave z velikani, kot so Amazon, Google, Microsoft, Meta in Oracle.ki množično kupujejo čipe za svoje projekte podatkovnih centrov.
Huang je med predstavitvijo povedal, da do konca leta 2026 pričakuje 500 milijard dolarjev prodaje grafičnih procesorjev.USD, pri čemer je podjetje v prvih dveh četrtletjih letošnjega leta že preseglo 100 milijard dolarjev prodaje.
Konkurenca se krepi, a Nvidia še vedno prevladuje
Prvi resni tekmeci so že na obzorju. AMD $AMD je sklenil dogovor z OpenAI za dobavo do 6 gigavatov računske moči, ločen dogovor pa je sklenil tudi z družbo Oracle za 50.000 grafičnih procesorjev.
Qualcomm $QCOM je medtem z lastnimi pospeševalniki napovedal vstop v segment umetne inteligence v podatkovnih centrih.
Še več, Nvidiine lastne stranke (Amazon, Google, Microsoft) razvijajo svoje lastne čipe.
Kljub temu Nvidia ohranja edinstven položaj s kombinacijo zmogljivosti, ekosistema programske opreme CUDA in dolgoletnega optimiziranja celotnega razvojnega okolja za aplikacije umetne inteligence. Za vlagatelje to pomeni, da ima podjetje kljub vse večji konkurenci še vedno najvišji "moat" v panogi.
Tržna psihologija: od mehurčka do infrastrukture
Številni vlagatelji začenjajo družbo Nvidia primerjati z "novim Microsoftom" - ne zato, ker gre za naslednji tehnološki balon, temveč zato, ker postaja infrastrukturni standard.
UI ni več modna muha, temveč transformacija industrije z velikimi kapitalskimi izdatki. Vlagatelji gradijo podatkovne centre, podjetja razvijajo nove modele, države ustanavljajo pobude za UI. V središču vsega tega pa je strojna oprema Nvidia.
Tveganja: nerealna pričakovanja in geopolitika
Toda nad trgom visijo tudi opozorilni znaki.
- Ekstremna vrednotenja - Pri trenutni kapitalizaciji v višini 5 bilijonov dolarjev je razmerje P/E podjetja zgodovinsko visoko.
- Odvisnost od odnosov med ZDA in Kitajsko - Vsako poslabšanje političnih razmer bi lahko izničilo izvozne načrte.
- Tehnološka zasičenost - Če se bo hitrost rasti uvajanja umetne inteligence upočasnila, se lahko celoten segment ponovno oceni.
Zato je za vlagatelje smiselno, da položaj v družbi Nvidia kombinirajo z razpršitvijo v druge infrastrukturne akterje na področju umetne inteligence ali v ETF-je, usmerjene v polprevodnike.
Povzetek
Družba Nvidia je ponovno potrdila, da ni le vodilna v trenutni tehnološki revoluciji, temveč tudi simbol nove dobe kapitalizma, v kateri prevladujejo podatki in računska moč.
Zgodovinski preboj v višini več kot 5 bilijonov dolarjev kaže, da umetna inteligenca ni šum - gre za nov gospodarski ekosistem.
"Nvidia ni le podjetje za proizvodnjo čipov. Je infrastruktura nove digitalne civilizacije." - Jensen Huang, izvršni direktor
Ključne točke za vlagatelje
- Tržna kapitalizacija družbe Nvidia je presegla 5 bilijonov dolarjev, kar se je zgodilo prvič v zgodovini.
- Ključna spodbuda so bile Trumpove pripombe o morebitnem izvozu čipov Blackwell na Kitajsko.
- GTC je prinesel nova partnerstva z družbami Uber, Eli Lilly, DOE, Nokia, Palantir, Oracle in drugimi.
- Družba pričakuje, da bo do konca leta 2026 ustvarila 500 milijard dolarjev prihodkov od grafičnih procesorjev.
- Tveganja: geopolitika, vrednotenje, upočasnitev naložb v umetno inteligenco.