Zakaj padajo delnice podjetij, brez katerih umetna inteligenca ne more obstajati?
Trg se strinja, da je nova zavora umetne inteligence elektrika. Kljub temu delnice proizvajalcev elektrike letos izgubljajo 15 do 30 %, medtem ko je ena tovarna turbin razprodana do leta 2030. Pogodba Microsofta s Chevronom kaže, kam se dobički dejansko prelivajo.
Ključne točke
Delnice proizvajalcev elektrike letos izgubljajo 15 do 30 %, čeprav celoten trg govori o pomanjkanju elektrike za umetno inteligenco
Microsoft si je v Teksasu zagotovil lastno elektrarno z močjo, večjo od celotnega Temelina
Chevron pri projektu Kilby računa na približno 15-odstotni donos, ki ni odvisen od cene nafte
V čakalni vrsti za priključitev v Teksasu leži 474 GW vlog, guverner Abbott pa je celoten postopek začasno ustavil
GE Vernova je razprodana do leta 2030, nova naročila pa so za petino dražja kot lani
Elektrike je zmanjkalo, energetske delnice pa kljub temu padajo
Že lansko jesen je šef Microsofta $MSFT Satya Nadella priznal nekaj, kar od tehnološkega velikana ne bi pričakoval nihče: na zalogi ima čipe, ki jih nima kam priključiti, ker primanjkuje elektrike. Letos poleti je finančna direktorica Amy Hood potrdila, da povpraševanje po zmogljivostih še vedno presega ponudbo. Celoten trg se torej strinja o eni stvari: zavora umetne inteligence ni več čip, temveč megavat.
Po logiki bi morali zdaj slaviti tisti, ki megavate proizvajajo. Toda številke kažejo nasprotno. Delnice Vistre $VST letos izgubljajo 14,8 %, Constellation Energy $CEG več kot 21 %, Talen Energy $TLN 21 % in NRG Energy $NRG celo 29,5 %. Indeks S&P 500 je medtem pridobil 12,8 %. In to v letu, ko je Vistra izkazala 31-odstotno rast dobička iz poslovanja EBITDA in ima prodajo elektrike za leto 2027 zagotovljeno v 94 %.
Na drugi strani iste zgodbe stoji GE Vernova $GEV : delnica je letos pridobila 37,5 %, trguje se okoli 923 USD, tržna vrednost podjetja pa znaša približno 245 milijard dolarjev, torej več kot 5 bilijonov kron. Proizvaja plinske turbine, torej stroje, ki bodo elektriko šele proizvajali.
Kdo torej ob pomanjkanju elektrike dejansko služi in kdo je v tej zgodbi le kulisa? Odgovor se skriva v eni pogodbi iz zahodnega Teksasa.