Je Caterpillar po padcu končno poceni ali je še vedno drag?
Delnica je od junija izgubila 36 %, oktobra pa doživela dva udarca iz dveh različnih razlogov. Kljub temu se še naprej vrednoti kot zmagovalec na področju umetne inteligence. Rezultati 29. oktobra bodo pokazali, ali premijo upravičujejo rekordna naročila ali zgolj zgodba, o kateri nihče nima jasne slike.
Ključne točke
Caterpillar je od junija izgubil 36 %, oktobra pa doživel dva udarca, od katerih je vsak prišel iz drugega razloga.
Podjetje ima rekordno knjigo naročil v višini 72 milijard dolarjev, vendar noče povedati, kolikšen delež predstavljajo podatkovni centri.
Najboljša marža v zadnjih letih vključuje 392 milijonov dolarjev, ki se prihodnje leto ne bodo ponovili.
Analitiki so oktobra množično znižali ciljne cene, priporočila pa kljub temu pustili nespremenjena.
Model Bulios ocenjuje pošteno vrednost za 28 % nižje od trenutne borzne cene delnice.
Dva udarca v enem mesecu – vsak iz drugega razloga
Caterpillar $CAT je 23. oktobra zaključil pri 687 USD. Od vrha pri 1 073,46 USD, doseženega 30. junija, je to 35,5-odstotni padec; samo v zadnjem mesecu je delnica izgubila 16,4 %. Indeks S&P 500 v istih tednih ni doživel ničesar podobnega – od konca julija je celo nekoliko zrasel. To ni razprodaja celotnega trga, temveč razprodaja ene same delnice.
Zanimivo je, kaj točno trg kaznuje. 7. oktobra je delnica skupaj z Deerejem in PACCAR-jem padla za 6 %, ko so dolgoročni donosi ameriških državnih obveznic dosegli najvišjo raven v dveh desetletjih. Logika je preprosta: bagre in tovornjake, vredne milijone dolarjev, kupujejo na kredit, in ko se kredit podraži, stranke nakup odložijo. Tistega dne je Caterpillar padal kot klasični ciklični proizvajalec strojev.
Dva tedna pozneje, 22. oktobra, je znova izgubil skoraj 5 % – a tokrat v povsem drugačni družbi. Po objavi Metinih rezultatov so GE Vernova in Bloom Energy padla za več kot 11 %, Vistra za 10 % in Eaton za 7 %, saj so se vlagatelji ustrašili, koliko bo stala gradnja podatkovnih centrov in kako dolgo bo trajala. Tistega dne je Caterpillar padal kot delnica, povezana z umetno inteligenco.
Dve identiteti, dva sklopa tveganj, ena delnica. Trg jo kljub temu še vedno vrednoti le glede na eno od njiju – tisto dražjo.