Nasdaq je v popravku, vendar večina delnic raste. Kam se steka denar?
Nasdaq 100 je v popravku, vendar je v ponedeljek raslo 346 od 500 podjetij v indeksu S&P 500. Denar ne odhaja s trga, le zapušča podjetja, ki gradnjo infrastrukture za AI financirajo z novimi delnicami in dolgovi. Za imetnike tehnoloških ETF-ov ima to neprijetno posledico.
Ključne točke
Nasdaq 100 je v popravku, vendar je v ponedeljek raslo 346 od 500 podjetij v indeksu S&P 500 in sedem od enajstih sektorjev.
Alphabet je poročal o 25 % višjih prihodkih in 103-odstotni rasti oblaka, a je kljub temu doživel najslabši dan od leta 2004.
Microsoft je rezultate objavil v istem tednu, delnice pa so poskočile za 4 % – razlika ni bila v rasti prihodkov.
Oracle je za gradnjo podatkovnih centrov zbral 20 milijard dolarjev, delnice pa so v enem dnevu padle za 8,8 %.
Deset podjetij predstavlja 46,7 % indeksa Nasdaq 100, večina pa temelji na isti, edini stavi.
Indeks pada, večina delnic pa raste
Nasdaq 100 je v ponedeljek, 2. novembra, padel za 1,4 % na 27 989,82 točke. Od rekordnega zaključka pri 31 224,47 točke 6. oktobra je tako izgubil 10,4 % in izpolnil tehnično definicijo popravka. Letos je to že tretji popravek: marca je indeks padel za 12 %, julija za 11 %, vsakič pa se je vrnil na nove rekordne ravni. Tudi po ponedeljkovem padcu je od začetka leta še vedno približno 11 % v plusu.
Kdor pa je pogledal pod površje indeksa, je videl povsem drugačen dan. V indeksu S&P 500 je raslo 346 podjetij, padlo pa jih je le 156. Okrepilo se je sedem od enajstih sektorjev. Enako utežena različica indeksa, v kateri ima vsako podjetje enako utež, je že tretji dan zapored prekosila tržno uteženo različico. Indeks polprevodnikov SOX pa je v treh dneh izgubil 12 %.
To ni beg iz delnic. Denar ne odhaja s trga, le seli se od ene vrste podjetij k drugim. In to vrsto podjetij je mogoče presenetljivo natančno opredeliti.