Analysten sagen, große Tech-Unternehmen sind am Ende, die alte Schule kommt

Wir alle erinnern uns an das Jahr 2021 und das enorme Wachstum der großen Technologieunternehmen. Doch Analysten zufolge werden wir eine Zeit lang eine Pause von diesen großen Zuwächsen einlegen. Die großen Technologiewerte werden durch etwas anderes ersetzt.

Das Jahr 2021 war das Jahr der Technologieunternehmen. So gut wie jedes Technologieunternehmen, das man kaufte, verzeichnete einen schönen Wachstumsschub. Analysten sind jedoch der Meinung, dass es eine neue Ordnung geben könnte und dass Technologieunternehmen die traditionellen Value-Aktien an der Spitze ablösen könnten. Warum ist das so? Werfen wir einen Blick darauf.

Das Jahr 2021

Um zu verstehen, warum dies der Fall sein könnte, müssen wir zwei sehr unterschiedliche Situationen analysieren. Für die erste Situation habe ich das Jahr 2021 gewählt. Dieses Jahr gehörte zweifellos den Technologieunternehmen. Man könnte sagen, dass man in diesem Jahr jedes beliebige Technologieunternehmen kaufen konnte und es trotzdem wuchs. Den Anlegern machte es nicht einmal etwas aus, dass einige Technologieunternehmen kein Geld erwirtschafteten.

Warum war das so? Ganz einfach, weil das wirtschaftliche Umfeld günstig war: Die Zinssätze lagen bei Null, so dass sich die Unternehmen praktisch kostenlos Geld leihen konnten. Ein weiterer Grund war, dass die Pandemie eine große Welle junger Investoren auf die Kapitalmärkte brachte. Diese Leute interessierten sich nicht so sehr für die Gesundheit und die Finanzen des Unternehmens. Vielmehr wählten sie Unternehmen auf der Grundlage ihrer Visionen aus. Kurz gesagt: Je mehr Tony Stark ein Unternehmen ähnelte, desto lukrativer war die Investition.

Natürlich wollten die Technologieunternehmen ihre Pläne und Visionen in die Tat umsetzen, was in einem Umfeld, in dem sie sich praktisch kostenlos Geld leihen können, relativ einfach ist. Die Unternehmen hatten also, einfach ausgedrückt, Zugang zu billigem Geld und konnten das Vertrauen der Anleger in sich selbst stärken und so zusätzliches Kapital an der Börse aufnehmen.

Das Jahr 2022

Dieses Jahr hat den Budgets der Unternehmen einen Strich durch die Rechnung gemacht. Wie wir alle wissen, begann alles mit dem Krieg in der Ukraine, gefolgt von einer hohen Inflation, und zu allem Überfluss erhöhte die Fed die Zinsen, um die Inflation einzudämmen.

Wir haben es also mit dem kompletten Gegenteil des Szenarios von 2021 zu tun. Da Technologieunternehmen auf Entwicklung und Innovation angewiesen sind, ist dies kein ideales Umfeld für sie. Diese Innovation und Forschung kostet die Unternehmen eine Menge Geld, das sie irgendwo auftreiben müssen. Sie haben also zwei Möglichkeiten. Entweder sie beschaffen sich dieses Geld durch den Verkauf ihrer Aktien oder sie leihen sich das Geld einfach.

Und genau hier liegt der große Stolperstein. Technologieunternehmen sind größtenteils von ihren Investitionen abhängig, die sie zumeist mit Schulden bezahlen. In dem Moment, in dem die Zinssätze rapide steigen, werden die Kosten für die Bedienung dieser Schulden für Technologieunternehmen rapide teurer. Dies führt zu einer Verlangsamung des Wachstums von Technologieaktien. Ein weiterer Punkt ist das Vertrauen der Anleger, das diese Unternehmen in diesen schwierigen Zeiten verlieren. Am schlimmsten betroffen sind die Technologieaktien, die kein Geld verdienen. Hier geht das Vertrauen recht schnell verloren. Das liegt vor allem daran, dass diese Unternehmen nur über begrenztes Kapital verfügen, und jeder Kostenanstieg kann für diese Unternehmen ein Problem darstellen.

Was werden wir also wahrscheinlich sehen?

Den Analysten der Bank of America zufolge könnte es in diesem Bärenmarkt zu einem Wechsel der Branchenführerschaft kommen, wie dies in der Vergangenheit der Fall war, als die Branchen, die den vorherigen Bullenmarkt anführten, in einem Bärenmarkt wechselten.

Trendwechsel-Chart.

Wie in der Grafik zu sehen ist, gab es in der Vergangenheit mehrere Male, dass nach einem Bärenmarkt der folgende Bullenmarkt von einem anderen Sektor angeführt wurde. Dies wird von Savita Subramanian, Leiterin der Abteilung für US-Aktien und quantitative Strategie bei der BofA, bestätigt.

Bärenmärkte haben in der Vergangenheit zu einem Führungswechsel geführt, was darauf hindeutet, dass die Sektoren der alten Wirtschaft in diesem Zyklus wahrscheinlich die Gewinner sind.

Die Analysten der BofA sind der Meinung, dass die Aktien der alten Wirtschaft wieder die Führung übernehmen werden. Technologiewerte haben einfach keinen Treibstoff mehr und entwickeln sich jetzt viel schlechter.

Die Rallye der Technologiewerte zu Beginn des Jahres kann nach Ansicht der Analysten nur als vorübergehende Bärenmarktrallye betrachtet werden. Die Aktien reagierten so auf die Hoffnungsschimmer, die die Fed den Anlegern gab. Doch inzwischen glauben viele nicht mehr daran, dass es in diesem Jahr zu etwas anderem als Zinserhöhungen kommen könnte.

Dass die Aktien der alten Volkswirtschaften die Führung übernehmen könnten, haben die Märkte bereits 2022 angedeutet, als der Dow Jones Industrial Average im vergangenen Jahr den technologielastigen Nasdaq Composite ausstach und 2022 weniger als 10 % verlor, während letzterer Index mehr als ein Drittel seines Wertes einbüßte.

Dividendentitel haben sich in schwierigen Zeiten am besten entwickelt. Aus diesem Grund haben wir einen neuen Service namens Bulios Dividends eingeführt. Wenn Sie also ein Portfolio wünschen, das Ihnen in diesen schwierigen Zeiten Halt gibt und außerdem ein angemessenes passives Einkommen generiert, klicken Sie bitte hier

WARNUNG: Ich bin kein Finanzberater, und dieses Material dient nicht als Finanz- oder Anlageempfehlung. Der Inhalt dieses Materials ist rein informativ.