Analitiki pogosto ne varčujejo s pohvalami. Toda v težkih gospodarskih razmerah, kot je ta, se pozitivne napovedi ne pojavljajo pogosto. Ne tako v primeru tega futurističnega podjetja.

Podjetje DM Desktop Metal $DM, ki je bilo ustanovljeno leta 2012 in ima sedež v Burlingtonu, Massachusetts, ZDA, je razvijalec in proizvajalec kovinskih 3D tiskalnikov. Njegova tehnologija kovinskega 3D-tiska strankam omogoča tiskanje kovinskih delov na kraju samem brez potrebe po dodatnih predelavah.

Družba DM Desktop Metal trenutno zaposluje več kot 200 ljudi, od vlagateljev pa je prejela več kot 680 milijonov dolarjev sredstev. Med vlagatelji so Saudi Aramco, BMW, Lowe's in Stratasys. Podjetje ima več kot 400 strank po vsem svetu v različnih panogah, kot so proizvodnja, avtomobilska industrija, izobraževanje in zdravstvo.

3D-tiskanje kovin omogoča bolj prilagodljivo in učinkovito proizvodnjo kovinskih delov brez potrebnih stroškov in časovnih zamud, povezanih z izdelavo kalupov in orodij za tradicionalne proizvodne postopke. Tehnologija DM Desktop Metal, ki temelji na praškasti plasti, lahko hitro in poceni ustvari kompleksne kovinske dele na delovnem mestu. Ta tehnologija lahko temeljito spremeni način oblikovanja in izdelave kovinskih delov ter odpre nove možnosti za inovacije v proizvodnji.

Družba DM Desktop Metal lahko pričakuje, da bo z vse večjo uporabo tehnologije 3D tiskanja še naprej povečevala svojo prodajo in dobiček. Podjetje ima potencial, da postane eno vodilnih na področju industrijskega 3D-tiskanja kovinskih delov.

Sektor in konkurenca

Sektor industrijskega 3D tiskanja, kamor spada tudi družba DM Desktop Metal, je zelo obetavno področje, ki v zadnjih letih hitro raste. Obstaja več ključnih trendov, ki si jih bomo ogledali.

Vedno večje je povpraševanje po kratkih serijah in večji personalizaciji izdelkov. 3D-tisk omogoča prilagodljivo in učinkovito proizvodnjo tudi majhnih serij in edinstvenih kosov. Digitalizacija proizvodnih procesov in širitev koncepta industrije 4.0. 3D-tiskanje je popolnoma digitaliziran proizvodni proces, ki ga je mogoče enostavno vključiti v digitalne proizvodne sisteme.

V tradicionalni proizvodnji primanjkuje tudi kvalificirane delovne sile. 3D-tiskanje je manj zahtevno za človeške vire.

Največji konkurenti podjetja DM Desktop Metal so podjetja, kot so:

3D Systems - eden od pionirjev 3D tiskanja, ki ponuja široko paleto 3D tiskalnikov in materialov, vključno s kovinami. Leta 2019 je njegova prodaja znašala več kot 630 milijonov ameriških dolarjev. USD.

Stratasys - vodilni svetovni ponudnik rešitev za 3D tiskanje, ki ima po prevzemu podjetja Origin tudi kovinske 3D tiskalnike. Prihodki v letu 2019 so znašali več kot 660 milijonov USD. USD.

https://www.youtube.com/watch?v=zi7ZvhiVqNw

Markforged - zagonsko podjetje, ki je razvilo cenovno dostopen kovinski 3D tiskalnik in je leta 2021 vstopilo na borzo. Pričakovani prihodki za leto 2023 znašajo približno 120 milijonov USD.

GE Additive - oddelek v družbi GE, ki se osredotoča na 3D-tiskanje industrijskih delov iz kovinskih materialov, zlasti titanovih zlitin. Poslovni prihodki podjetja GE Additive za leto 2021 presegajo 220 milijonov USD. 220 MILIJARD AMERIŠKIH DOLARJEV.

Na splošno gre za razdrobljen trg z velikimi podjetji in manjšimi zagonskimi podjetji. Ključ do uspeha bo ponujanje naprednih in cenovno dostopnih rešitev industrijskim strankam. Družba DM Desktop Metal je zaradi svoje edinstvene tehnologije in močnega financiranja v dobrem položaju za rast na tem trgu.

Trenutna teza

Če je po nedavnih rezultatih nekaj gotovo, je to, da je družba Desktop Metal veliko več kot majhno podjetje. Družba DM namreč verjame, da je lahko del nagovorljivih trgov, ki skupaj presegajo 790 milijard ameriških dolarjev. To vključuje osnovno dejavnost, ki se osredotoča na množično proizvodnjo z Binder Jetting in fotopolimeri, ter priložnosti za rast na področju pene, oblikovanja pločevine in tiskane hidravlike.

Ocene za leto 2023 so bile konzervativno določene na 210-260 milijonov USD prihodkov in 50 milijonov USD EBITDA. Na podlagi preteklih sezonskih trendov predvidevajo tudi šibko prvo četrtletje leta 23.

Jason Cole, finančni direktor podjetja Desktop Metal, je analitičnemu modelu pomagal celo tako, da je navedel podatke o dobičkonosnosti EBITDA do konca leta. Dejal je, da bi bil prag rentabilnosti možen, če bi v letu 2023 dosegli 60 milijonov USD prihodkov na četrtletje.

Vrednotenje družbe Desktop Metal, Inc. se je povečalo na 2,7-kratnik prihodnjih prihodkov. V primerjavi s podobnimi podjetji z daljšo zgodovino poslovanja, kot sta Stratasys in 3D Systems, se delnice DM trgujejo s premijo, vendar imajo kljub višji pričakovani rasti nižje marže EBITDA. Slednje je pomembno in prav zato so vlagatelji in analitiki pozitivno naravnani na pričakovano ceno. Menijo, da bo DM v 4. četrtletju 23. leta dosegel prag rentabilnosti. In zaradi tega vlagatelji pri pozitivnih ocenah ne varčujejo. Nekateri menijo, da bi se lahko vrednost delnice povečala na desetkratni večkratnik. Kaj menite vi? Je to realno?

Izjava o omejitvi odgovornosti: To nikakor ni naložbeno priporočilo. Gre zgolj za moj povzetek in analizo, ki temelji na podatkih iz interneta in drugih virov. Naložbe na finančnih trgih so tvegane in vsak naj vlaga na podlagi lastnih odločitev. Sem le amater, ki deli svoja mnenja.