Carrier Global: Analiza spółki o wysokim potencjale wzrostu w sektorze o obiecującej przyszłości

Od jakiegoś czasu przyglądam się firmom z branży HVAC, gdyż jest to sektor, który moim zdaniem ma jeszcze wiele do zaoferowania. Już same dane, które dziś przedstawię, przekonają Cię, że powinieneś dać tej i innym firmom trochę przestrzeni.

Wprowadzenie do firmy 👇

Firma Carrier Global Corp powstała w kwietniu 2020 roku, kiedy to wydzieliła się z macierzystej firmy United Technologies Corp i stała się osobnym przedsiębiorstwem. Carrier Global Corp skupia się na produkcji i sprzedaży klimatyzacji, inteligentnych termostatów oraz systemów chłodzenia i ogrzewania do zastosowań przemysłowych i komercyjnych.

Jeśli chodzi o obrót akcjami, to akcje Carrier Global Corp rozpoczęły notowania na nowojorskiej giełdzie (NYSE) w maju 2020 roku pod symbolem $CARR, gdzie kurs akcji wzrósł o ponad 250% rok do roku.

Niektóre z ich topowych produktów to urządzenia chłodnicze, klimatyzatory, systemy kontroli temperatury i wilgotności, pompy i inne urządzenia oszczędzające energię (inteligentne termostaty).

Przewaga konkurencyjna Carrier Global Corporation polega przede wszystkim na innowacyjnych technologiach i rozwiązaniach z zakresu HVAC i chłodnictwa, które są energooszczędne i obniżają koszty eksploatacji budynków. Dodatkowo firma posiada silną markę i długą historię w tej dziedzinie, co pozwala jej być znaną i cenioną firmą w branży.

Ponadto, Carrier stara się zapewnić doskonałą obsługę klienta i serwis, w tym doradztwo, serwis i konserwację, co tworzy silne relacje z klientami i prowadzi do powtarzania zakupów oraz polecania marki innym potencjalnym klientom.

Jak widać na wykresie, przychody spółki pochodzą w dużej mierze z USA, ale nie jest ona całkowicie uzależniona od tego regionu, co jest dobre, kolejnym ważnym rynkiem dla spółki jest Europa, a następnie Azja.

Spójrzmy teraz na liczby 👇

Sprzedaż za ostatnie 3 lata 👇

• 2022 = $20,421B, czyli nieznaczny spadek o 0,93% w stosunku do 2021 r.

• 2021 = $20,613B, co oznacza wzrost o 18,09% w stosunku do 2020 r.

• 2020 = $17,456B, czyli spadek o 6,19% w stosunku do 2019 r.

Zysk netto za ostatnie 3 lata 👇

• 2022 = $3,534B, wzrost o 112,38% w stosunku do 2021 r.

• 2021 = $1,664B, czyli spadek o 16,04% w stosunku do 2020 r.

• 2020 = $1,982B, czyli spadek o 6,33% w stosunku do 2019 r.

Dług długoterminowy 👇

• 2022 = 8,702B$, czyli spadek o 8,53% w stosunku do 2021 roku.

• 2021 = 9,513B USD, czyli spadek o 5,21% w stosunku do 2020 r.

• 2020 = $10.036B, co oznacza wzrost o 12139.02% w stosunku do 2019 roku, kiedy to dług był praktycznie znikomy.

🚨 Powodem skoku z 2019 na 2020 było przejęcie firmy EZSTL, która specjalizuje się w rozwoju i produkcji systemów chłodniczych. Jednak mimo swojej wielkości, dług od tego czasu powoli się zmniejsza 🚨.

Wolne przepływy pieniężne 👇

• 2022 = $1,39B, co stanowiło spadek o 26,57% w stosunku do 2021 roku.

• 2021 = $1,893B, co stanowiło wzrost o 37,17% w stosunku do roku 2020.

• 2020 = $1,38B, co stanowiło spadek o 24,18% w stosunku do 2019 roku.

''Cash on Hand'' - gotówka 👇

• Gotówka na rękę Carrier Global w 2022 roku wyniosła 3,52B, co stanowiło wzrost o 17,84% w stosunku do 2021 roku.

• Gotówka Carrier Global na rok 2021 wyniosła 2,987 mld dolarów, co oznacza spadek o 4,11% w stosunku do roku 2020.

• Gotówka Carrier Global w 2020 roku wyniosła 3,115 mld dolarów, co oznacza wzrost o 227,21% w stosunku do 2019 roku.

Aktywa

• Suma aktywów Carrier Global na rok 2022 wyniosła 26,086 mld dolarów, co oznacza spadek o 0,33% w stosunku do roku 2021.

• Suma aktywów Carrier Global na rok 2021 wyniosła 26,172 mld dolarów, co oznacza wzrost o 4,3% w stosunku do roku 2020.

• Suma aktywów Carrier Global w 2020 roku wyniosła 25,093 mld dolarów, co oznacza wzrost o 11,99% w stosunku do 2019 roku.

Zobowiązania i należności

• 2022 = $18.01B, czyli spadek o 5,6% w stosunku do 2021 r.

• 2021 = $19,078B, co oznacza wzrost o 3,04% w stosunku do 2020 r.

• 2020 = $18,515B, co oznacza wzrost o 132,28% w stosunku do 2019 r.

Pod względem wskaźnika P/E, CARR znajduje się poniżej średniej dla sektora, natomiast P/S i P/B są nieco powyżej średniej dla sektora, ale są to nadal atrakcyjne wartości.

Jednak bardzo podobają mi się liczby dotyczące ROA, ROE i ROI, a także dobre liczby dotyczące marż, gdzie spółka ma zauważalną przewagę nad większością konkurentów.

Najnowsze wyniki kwartalne i perspektywa na 2023 rok 👇

Najważniejsze wydarzenia IV kwartału 2022 r.

• Przychody w wysokości 5,1 mld USD, spadek o 1% w stosunku do roku 2021, w tym 5% wzrost organiczny

• GAAP EPS w wysokości 0,32 USD i skorygowany EPS w wysokości 0,40 USD

• Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej w wysokości 1,1 mld USD oraz wolne przepływy pieniężne w wysokości 983 mln USD

Najlepsze z całego roku 2022

• Przychody w wysokości 20,4 mld USD, spadek o 1% w stosunku do roku 2021, w tym 8% wzrost organiczny

• GAAP EPS w wysokości 4,10 USD i skorygowany EPS w wysokości 2,34 USD

• Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej w wysokości 1,7 mld USD oraz wolne przepływy pieniężne w wysokości 1,4 mld USD

Perspektywa na 2023 r.

• Przychody w wysokości 22 mld USD przy niskim lub średnim jednocyfrowym wzroście organicznym

• Skorygowany zysk na akcję w wysokości od 2,50 do 2,60 USD, wysoki do niskiego poziomu dwucyfrowego

• Wolne przepływy pieniężne* w wysokości 1,9 mld USD

Gdzie jest potencjał dla tej firmy i ogólnie dla sektora w zakresie wzrostu?

''Inteligentne budynki''

Sektor inteligentnych budynków i HVAC ma ogromny potencjał wzrostu w dłuższej perspektywie. Zwiększone zapotrzebowanie na inteligentne budynki wynika przede wszystkim z rosnącej świadomości w zakresie efektywności energetycznej i zrównoważonego rozwoju, coraz większego uzależnienia od technologii oraz zmian w sposobie pracy, życia i funkcjonowania ludzi.

W miarę jak zmiany klimatu stają się coraz bardziej powszechne, rośnie presja na ograniczenie emisji gazów cieplarnianych. Inteligentne budynki HVAC mogą pomóc w zmniejszeniu zużycia energii i emisji CO2 poprzez optymalizację ogrzewania, chłodzenia i wentylacji pomieszczeń w czasie rzeczywistym.

Rozwój sektora inteligentnych budynków będzie również wspierany przez postęp technologiczny, który umożliwia stosowanie coraz bardziej zaawansowanych i wydajnych systemów HVAC, w tym wykorzystanie sztucznej inteligencji i uczenia maszynowego.

Innym czynnikiem przyczyniającym się do wzrostu tego sektora jest rosnąca populacja miejska i rosnące zapotrzebowanie na inteligentne sterowanie budynkami i HVAC. Organizacja Narodów Zjednoczonych szacuje, że do 2050 roku populacja miejska wzrośnie do 68% całej populacji świata, co oznacza zwiększone zapotrzebowanie na inteligentne budynki, które potrafią lepiej zarządzać przestrzenią, energią i zasobami 🚨.

Inteligentne termostaty

Faktem jest, że inteligentne termostaty są ogólnie niewykorzystywane, a w przyszłości z pewnością będą potrzebne i bardzo pożądane przez gospodarstwa domowe w ramach redukcji kosztów energii (ogrzewania i klimatyzacji).

🚨Statystyki podają, że sam rynek inteligentnych termostatów w USA ma wzrosnąć do 3,66 mld dolarów w latach 2022-2029, co oznacza CAGR na poziomie 17,2%.🚨

• To całkiem dobra uwaga, wiedząc, że CARR jest jednym z dominujących graczy, popychających te technologie coraz dalej w innowacyjności.

Czy to wydaje ci się niskie?

Oh well, spójrzmy na szerszy obraz i gdzie są osadzone korzenie firmy 👇

Ich innowacyjne i genialnie zaprojektowane termostaty, systemy grzewcze i klimatyzatory można znaleźć dosłownie wszędzie - w centrach danych, w szkolnictwie, w szpitalach, nawet na wielkich imprezach sportowych, takich jak olimpiady i mistrzostwa świata, lub na statkach, w hotelach, a także w przedsiębiorstwach górniczych... Więcej na ten temat można przeczytać tutaj - Globalni liderzy innowacji | Carrier Corporate

Kiedy pisałem do Was o tej spółce 5 miesięcy temu, Morgan Stanley miał cenę docelową na poziomie 44$, która została łatwo zrealizowana - link do artykułu - Morgan Stanley highlights 3 stocks to buy that will benefit from the climate bill | Bulios

W artykule, na końcu stwierdziłem również:

''Największy potencjał w średnim terminie widzę w CARR, gdzie nie bałbym się teraz trochę kupić (moja opinia)''.

Oczywiście nie jest to cudowny pick czy sukces, ale kto wtedy kupił jest na takim +13% po 5 miesiącach.

W tym momencie analitycy pozostają byczo nastawieni i widzą cenę docelową w przedziale 47-55 dolarów za akcję, która moim zdaniem może być z łatwością osiągnięta w ciągu najbliższych kilku lat. Niestety uważam, że mimo atrakcyjnych wyników, skupienia i technologii, spółka jest nieco przewartościowana, więc obecnie jest tylko częścią mojej watchlisty, ale takiej, z której może szybko wyjść podczas potencjalnego spowolnienia :-)

Należy pamiętać, że nie jest to doradztwo finansowe. Każda inwestycja musi przejść przez dokładną analizę.